Интерпретация счетов обязательств

Из анализа обязательств можно также получить некоторые полезные показатели, измеряющие динамику эффективности предприятия. Коэффициент динамики (нескорректированный):             

Сумма задолженностей на конец года              _

Абсолютная величина показателя закрытой позиции              1

= 38 500/abs (33 400) = -HI, 153.

Если чистая сумма задолженностей относительно закрытой позиции очень мала, это означает, что предприятие оставляет на конец года небольшую сумму неоплаченных задолженностей. Обычно желателен низкий коэффициент динамики, близкий к нулю, хотя может быть отмечен случай высокого показателя дебиторской задолженности, соответствующего адекватно высокому показателю кредиторской задолженности. Знак этого коэффициента также показывает направление потоков денежной наличности, покрывающих обязательства текущего года. Знак "минус" предупреждает о необходимости оттока наличности для покрытия обязательств, в то время как знак "плюс" говорит о будущем притоке наличности и последующем улучшении ликвидности. Чем больше эта величина, тем более ощутим ожидаемый результат.

Чтобы более точно интерпретировать происходящее, необходимо еще несколько показателей. Средний срок дебиторской задолженности (в днях):

Сумма дебиторских задолженностей

              х 36j =

Доход от договорных продаж за период

= (20 000/125 000) х 365 =

= 58,4 дня.

В этом показателе учитываются только счета деятельности предприятия и исключается продажа основных средств. Если

включить продажу основного средства как исключительную статью, это исказит средний период сбора доходов от продаж. В этом случае срок дебиторской задолженности возрастет до (45000/150000) х 365 = 109,5 дня, что является серьезным искажением, если (например) договор на продажу основного средства был заключен ближе к концу отчетного периода с очень коротким сроком поступления наличности.

Сумма кредиторских задолженностей              _

              —              х 5 65 —

Договорные расходы за период

= (6500/127 800) х 365 =

= 18,6 дня.

В расчет этого показателя включены все договорные расходы и .все сопоставленные с ними кредиторские задолженности. Вы можете убедиться, что сумма этих договорных расходов действительно равна ? 127 000. Абсолютное кредитное расхождение:

Средний срок дебиторской задолженности — Средний срок кредиторской задолженности = 58,4 — 18,6 =

= +39,8 дня.

Этот показатель можно отразить по-другому. Относительное кредитное расхождение:

Средний срок дебиторской задолженности

—              ;              — 58,4/18,6 — + 3,14.

Среднии срок кредиторской задолженности

Этот коэффициент можно использовать как очень приблизительный показатель степени дисбаланса кредитных сроков, предложенных фирмой "Jackson". Продукты, поставляемые ее заказчикам, сравниваются с продуктами ее поставщиков. Показатель расхождения используется финансовыми контролерами и менеджерами как быстрый способ получить представление о финансовом положении. Но этот показатель может вводить в заблуждение, поскольку можно получить нулевое расхождение, например, при 90-дневном кредитном сроке с очень высоким оборотом продаж (срок 90 дней) и очень небольшим уровнем расходов. Иными словами, нулевое расхождение может и не быть целью компании, получающей высокую прибыль при относительно небольших начальных расходах.

Коэффициент покрытия процентов наличностью:

Приток чистой наличности до выплаты процентов _

Выплата процентов в виде наличности за период />= (7400 + 5400)/5400gt; = 2,37.

Этот коэффициент показывает степень непосредственного финансового риска, с которым сталкивается предприятие в погашении своих постоянных финансовых затрат. В данном случае "Jackson Products" имеет средства, более чем вдвое превышающие уровень, необходимый для финансирования ее обязательств по выплате процентов. Однако этот показатель не может полностью отразить финансовый риск, если предстоит погасить основную сумму капитала. Для этого нам необходимо обратиться к отчету о финансовом положении.