<<
>>

Что делать, если показатель EBITDA отрицательный?

  Мы обсудили множество вопросов, связанных с оценкой стоимости компании на основе показателя EBITDA, но что делать, если компания терпит убытки или в настоящее время представляет собой некоммерческое предприятие и показатель EBITDA отрицательный? В этом случае оценку предприятия, естественно, следует строить на других показателях.
Как всегда, необходимо взглянуть на сопоставимые с вашей фирмой компании по всей отрасли, чтобы понять, какие показатели имеют смысл. Существует ли какой-нибудь мультипликатор выручки, например 50% в год, который используется большинством компаний при определении цены? Если да, то этот показатель может стать полезным ориентиром. Одно из эмпирических правил в ситуации, когда компания не приносит прибыли, сводится к тому, чтобы обратиться за ориентирами по оценке ее стоимости к балансу. В этом случае статьи баланса «собственный капитал» или «чистая стоимость капитала» дают хороший ориентир для оценки. Можно также взять показатель ликвидационной стоимости всех активов и пассивов.

Конечно, если фирма несет убытки, нужно быть предельно осторожным. Я не эксперт по полному изменению стратегии деятельности компаний, ио мне приходилось наблюдать большое количество затруднительных ситуаций, и я знаю, что на практике все всегда сложнее, чем кажется. Чтобы, несмотря на трудности, успешно реализовать подобные изменения, необходимо обладать особой жесткостью и бесстрастностью. Почти всегда нужно предпринимать быстрые массированные действия, которые влекут за собой сокращение штатов и разбирательства в суде. Достаточно сказать, что это задача не для слабохарактерных. Более того, есть предприятия, у которых просто нет стоимости или она отрицательная. Если компания терпит убытки и имеет плохой баланс, возможно, продавец должен заплатить

вам, чтобы вы взяли компанию. Хотите верьте, хотите нет, но ежедневно заключаются сотни подобных сделок.

Если предприятие, не имеющее целью получение прибыли, переходиг к коммерческой модели, то здесь применяются точно такие же правила, т. е. в качестве показателей оценки стоимости такой компании необходимо рассмотреть мультипликаторы выручки, применяемые сопоставимыми фирмами. При этом первостепенную важность в такой ситуации будут иметь аспекты нефинансового характера. В частности, стоит задаться вопросом, обладает ли некоммерческая прежде компания интеллектуальными, человеческими ресурсами, а также капитальной базой, которые необходимы для того, чтобы принять вызов коммерческих конкурентов, уже давно действующих в этой сфере.

  

<< | >>
Источник: Рикертсен Р.. «Выкуп бизнеса менеджерами: Проведение LВО-сделок и покупка собствен ного 6изнеса»/Рик Рикертсен ; Пер. с англ.— 2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс,.. 2008

Еще по теме Что делать, если показатель EBITDA отрицательный?:

  1. ЧТО ДЕЛАТЬ? ВОЗМОЖНОЕ РЕШЕНИЕ
  2. ЧТО ДЕЛАТЬ?
  3. ЧТО ДЕЛАТЬ? ВОЗМОЖНОЕ РЕШЕНИЕ
  4. ЧТО ДЕЛАТЬ? ВОЗМОЖНОЕ РЕШЕНИЕ
  5. ЧТО ДЕЛАТЬ? ВОЗМОЖНОЕ РЕШЕНИЕ
  6. Что делать, чтобы соответствовать рациональным запросам своих клиентов ?
  7. Для них, наивных, непоколебимых, Сомненья наши - просто вздор и бред. Мир - плоскость, нам твердят они, и нет Ни грана правды в сказках о глубинах. Будь, кроме двух, знакомых всем извечно, Какие-то другие измеренья, Никто, твердят, не смог бы жить беспечно, Никто б не смог дышать без опасенья. Не лучше ль нам согласия добиться И третьим измереньем поступиться? Ведь, в самом деле, если верить свято, Что вглубь глядеть опасностью чревато, Трех измерений будет многовато. Г. Ге
  8. Что делать, если показатель EBITDA отрицательный?
  9. Вопрос 2: «Что делать, если у другой стороны иное представление о справедливости?»
  10. ВОПРОСЫ ОБ ОТНОШЕНИЯХ С ЛЮДЬМИ Вопрос 4: «Что делать, если основная проблема заключается в самих людях?»