Пример расчета суммы валютной выручки вместе с процентами, приведенной к году использования кредита

В 1-й строке таблицы показаны годы, пронумерованные от 0 до I = 5, когда завершается погашение кредита.

В приведенных данных видна разновременность затрат и результатов внешнеторговой операции: затраты на производство и транспортировку товара осуществляются в год I — 0, а валютная выручка вместе с процентами поступает в последующие пять лет. Для суммирования поступлений валюты отдельных лет и сопоставления их с затратами на производство и транспортировку товара необходимо все разновременные величины привести к одному моменту времени.

Суммарную величину (Вэкр) валютных поступлений (с учетом продажи в кредит), приведенную к году 10, соответствующему году поставки товара, при рн = 0,15 можно рассчитать также по следующей формуле:

Вэкр =1Ч.(! +Р =25хи5'Ч24х1,15-2 + + 23x1,15'3+22x1,15“4 + 21x1,15"5 =78 у.е.,

где Вэ1 — сумма поступления валюты в 1-й год;

рн — нормативный коэффициент рентабельности капиталовложений;

I — год приведения валютной выручки.

Экономический смысл приведения валютной выручки к году использования кредита заключается в учете обесценения (неиспользования с рентабельностью рн = 0,15) валюты из-за более позднего ее получения по сравнению с годом поставки товара на экспорт.

Получение валюты на год позже сдвигает на этот год возможность закупать импортные товары и тем самым использовать их производительно.

Полученная суммарная величина валютных поступлений Вакр, приведенная к году поставки товара, показывает, что с точки зрения предприятия-экспортера вариант экспорта в кредит товара общей номинальной стоимостью Вэ = 100 у. е. с дополнительно получаемой суммой процентов, равной 15 у. е., равноценен при сохранении других условий экспорта варианту продажи того же товара за наличный расчет с выручкой

В,кр= 78 у. е.

Формула приведения к году “Т” валютной выручки (а при импорте валютных расходов) от поставки товара в кредит с учетом уплаченных процентов за кредит может быть записана в следующем виде:

В„р = X(Во1 + ВЛ X рк )х(1 + рн)т_‘ ,

где Вэкр — суммарная валютная выручка от экспорта товара в кредит с процентами за кредит, приведенная к году Т;

В0( — валютная выручка, получаемая в счет авансовых платежей или погашения основного долга в 1;-й год;

Вп1 — сумма задолженности за период, предшествующий уплате процентов в 1-й год;

рн — коэффициент рентабельности (дисконтирования) капиталовложений;

рк — годовой процент за кредит;

Т — год приведения валютной выручки;

1 — момент времени осуществления авансовых платежей в счет погашения кредита и уплаты процентов.

Если затраты на экспортное производство (Зэ1) осуществляются в период, отличающийся от года Т, к которому приведена валютная выручка (или валютные расходы при импорте), то они также приводятся к одному и тому же периоду времени. Таким образом суммарные затраты (Зэсум) равны:

Зэ.сум = х(і + Рн) 1 ?

где Зэ4 — затраты на экспортное производство в ї-й год;

рн — нормативный коэффициент рентабельности капиталовложений;

Ї — год приведения затрат.

Значение различных условий торговли в кредит (период кредитования, процентная ставка и др.) можно выразить в коэффициенте кредитного влияния (ккр), отражающем отношение суммарной величины валютных поступлений, приведенных к году поставки товара к номинальной валютной стоимости товара:

і - КР кр Вэ ’

где Вэ — номинальная валютная выручка;

Вэпр — валютная выручка, приведенная к году поставки.

По своему экономическому содержанию коэффициент ккр представляет собой показатель обесценения валютной выруч ки при экспорте или валютных расходов при импорте, свидетельствующий о том, насколько менее ценной при торговле в кредит становится валютная выручка по сравнению с номинальной стоимостью товара.

Для рассмотренных выше условий экспорта товара в кредит коэффициент кредитного влияния (ккр) определяется отношением реальной валютной выручки (Вэ кр) к номинальной (контрактной) экспортной цене (Вэ) товара, а именно:

к =Ь±Е = ^ = о,78.

Кр В, 100

'э

Коэффициент кредитного влияния показывает степень снижения эффективности экспорта. При продаже за наличные показатель эффективности экспорта в нашем примере был бы равен Хэ = Вэ/Зэ = 100/80 = 1,25. При поставке того же товара в кредит этот показатель (Ха кр) равен:

ХЭкр = = —хккр = —х0,78 = 0,975.

5кр Зэ Зэ ^ 80

Таким образом, эффективность экспорта условного товара поставляемого в кредит, в конечном итоге составляет лишь 78% эффективности его продажи за наличные (0,975/1,25).