7.1. Формы международных инвестиций

Международные инвестиции - широкое и емкое понятие, охватывающее процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью роста и развития экономики. Международные инвестиции - это форма движения международного финансового капитала.

Под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых потребностей участников инвестиционного процесса, в иностранные ценные бумаги или другие имущественные ценности с целью получения дохода в будущем.

Основные участники инвестиционного процесса - это государство в лице разных органов исполнительной власти, корпорации и частные лица.

На разных уровнях необходимые потребности различны:

- на уровне государства в целом - это капиталовложения в общественно значимые сооружения (школы, больницы, мосты, очистные сооружения и т. д.) и финансирование дефицита бюджета (финансирование текущих расходов на поддержание границ, оборону государства, здравоохранение, образование, культуру и т. п.);

- на уровне корпораций - это капитальное строительство, приобретение зданий и сооружений, разработка новых технологий, материально-техническое, сырьевое и энергетическое обеспечение, выплаты работникам и т. д.;

- на уровне индивида - покупка товаров и услуг для обеспечения необходимого уровня жизни.

В экономическом смысле международные инвестиции представляют собой куплю-продажу товаров особого свойства - международных инвестиционных товаров. Их особенности заключаются в тех роли и месте, которые они занимают в структуре товарных рынков. Международные инвестиционные товары приносят доход, который можно использовать в будущем для удовлетворения любых потребностей, если не отложить их удовлетворение еще на некоторый срок.

Инвестиционный процесс в своем развитии прошел ряд стадий. По мере развития разделения труда, усложнения производственных процессов, появления все новых и новых разновидностей инвестиционных товаров ценные бумаги стали приобретать совершенно особую роль на инвестиционном рынке. Ценная бумага стала потенциальной формой выражения любого инвестиционного товара. Исторически и логически инвестиционный процесс развивался последовательно от прямых инвестиций в реальные активы или ценные бумаги к косвенным инвестициям в портфель имущественных ценностей или ценных бумаг.

Таким образом, инвестиционный процесс, опосредованный ценными бумагами, можно назвать простой формой инвестиционного процесса. Схематично эта форма изображена на рис. 18.

Рис. 18. Простая форма инвестиционного процесса

Денежные средства граждан, финансовые ресурсы (инвестиционный потенциал) населения, направляемые в производство, проходят еще одну стадию инвестиционного процесса, которую можно назвать фондовой (рис. 19):

Поставка ценных бумаг

Рис. 19. Косвенная (фондовая) форма инвестиционного процесса

При фондовой форме инвестиционного процесса капитал-функция максимально отделяется от капитала-собственности. Вкладчик инвестиционного фонда, формально владеющий пропорциональной своему вкладу долей каждой акции из активов фонда, реально не может участвовать в управлении акционерными обществами, акциями которых владеет фонд. Формально его волю и интерес на собрании акционеров акционерного общества представляют менеджеры фонда, которым он передал эти полномочия при покупке акций фонда. Реально и формально владельцем этих акций является инвестиционный фонд как юридическое лицо. Более того, некоторые инвестиционные посредники лишают рядовых вкладчиков и возможности участвовать в управлении инвестиционным фондом, оговаривая при продаже акций фондов, что право голоса они оставляют за собой.