§ 7.1.2. КОРПОРАТИВНЫЕ СИСТЕМЫ

Основой бизнеса, как отмечалось выше, являются ресурсы . Они же являются основанием для влияния в корпоративной системе . Сначала основной формой хозяйственной деятельности было ремесло .

В процессе развития общества изменялись не только формы хозяйственной деятельности, но и требования к продуктам (эстетическому виду, качеству и т. п .) . Это вызвало необходимость использовать набор ресурсов, позволяющий удовлетворить эти требования По мере развития производства в хозяйственную деятельность вовлекалось все большее количество людей, выполняющих определенные функции, обладающих необходимыми для предприятия ресурсами Каждый из них, так или иначе, влиял на развитие предприятия

Продукты, в основном, оставались достаточно простыми, поэтому и требования к людям оставались довольно низкими . Это делало возможной быструю замену человека . Соответственно, реальное влияние со стороны «невладельцев» бизнеса было довольно низким . Условия существенно изменились в период с 30-х по 70-е гг. XX в .

технический прогресс изменил социальное пространство, появились возможности быстрого перемещения, что привело к тому, что человек начал реализовывать свои потребности не только в том месте, где он родился и жил возникла миграция рабочей силы, перемещение товарных запасов, сырья у предпринимателей появилась возможность привлекать более эффективные ресурсы — квалифицированных специалистов, лучшее сырье, работать на более выгодных рынках .

Разделились функции владения и управления бизнесом, чему способствовало, с одной стороны, возникновение потребности в специальных знаниях в области управления вследствие усложнения оперативной деятельности, изменения характера деятельности организации и ее масштабов, и, с другой стороны, развитие механизмов инвестирования, перераспределение капитала, выход на международные рынки . Но, поскольку основным весом в структуре ресурсов все еще обладали материальные ресурсы, а деятельность компаний была достаточно медленной, институт собственности довольно надежно защищал интересы владельцев материальных ресурсов — акционеров, участников хозяйственных обществ, пайщиков, дольщиков и т п

По мере развития технологий продукты стали более интеллектуальноемкими, изменилась и значимость отдельных ресурсов оказалось, для работы подходит не любой человек, быстро поменять ушедшего сотрудника не получается — его приходится искать и, во многих случаях, учить . Все время, уходящее на поиск и обучение сотрудников, предприятие несет убытки . Соответственно, изменилось и отношение к сотрудникам .

В какой-то момент люди, не являющиеся собственниками материальных ресурсов, стали оказывать существенное влияние на процесс распределения ресурсов компании . К тому же, развитие конкуренции, технологий и специализация привели к изменению значимости поставщиков сырья для производства продукции — они также получили возможность влиять на распределение ресурсов компании, определяя свои условия взаимодействия

Эти процессы сопровождались изменениями в социальной сфере — появились соответствующие социальные механизмы, которые привели к изменению структуры влияния в компании .

В общем случае, сила влияния участника корпоративных отношений на процесс распределения ресурсов компании зависит от веса данного участника в данной системе и его активности:

Fj = aj wj ,              (7 .1)

где Fj — возможность влияния j-го участника корпоративных отношений на процесс распределения ресурсов; aj — активность j-го участника корпоративных отношений; Wj — вес j-го участника корпоративных отношений .

Вес участника корпоративных отношений — это, по сути, его вклад в общий результат деятельности и он определяется относительной долей ресурсов, которые он привносит в корпоративную систему для формирования общей ресурсной базы фирмы:

(7.2)

где rnj — ресурсы га-вида, полученные от j-го участника корпоративных отношений; Q — количество участников корпоративных отношений .

Активность — доля управляющей информации, полученной лицом, принимающим решение о распределении ресурсов компании от данного участника корпоративных отношений:

(7.3)

где Dynpjk — управляющая информация k-го вида, полученная субъектом оперативного управления от j-го УКО .

обратите внимание, имеет значение полученная информация, влияющая на принятие решений . Суета, простая болтовня и т . п . деятельность человека не имеют значения с точки зрения распределения ресурсов, если они не формируют именно управляющую информацию . Действия человека, если информация о них не доходит до лица, принимающего решение, не влияют на реальное распределение ресурсов

сила контроля корпоративной системы участником корпоративных отношений выглядит следующим образом:

То есть корпоративную систему контролирует тот УКО (субъект корпоративного контроля), который обладает максимальным произведением активности и веса в корпоративной системе .

Каждый УКО стремится к получению наилучших для себя условий распределения ресурсов системы . Для этого он может осуществлять определенные действия с целью получения временного или постоянного, полного или частичного контроля над системой Когда кто-либо из участников добивается нужного ему перераспределения ресурсов, мы говорим об осуществлении этим участником корпоративного управления

Корпоративное управление представляет действия участника корпоративных отношений, направленные на достижение нужного ему распределения ресурсов Один из идеологов корпоративного управления А. Кэдбери считает, что роль кор-

поративного управления в том, чтобы одновременно поощрять эффективное использование ресурсов и равным образом требовать ответственности за управление этими ресурсами

Контроль в корпоративной системе: во-первых, обязателен (корпорация не может без контроля); во-вторых, определяется не правом собственности на акции (долю в капитале), а возможностью контролирующего влияния на исполнительный орган корпорации, которое является функцией от активности и веса уко в системе; в-третьих, это динамическая характеристика (контроль может переходить от одного участника к другому)

Безусловно, владелец контрольного пакета акций может быть и, чаще всего, является субъектом корпоративного контроля . но следует подчеркнуть, что это лишь частный, хотя и наиболее распространенный случай . Нередки случаи, когда владелец контрольного пакета акций не является субъектом корпоративного контроля

Владея 100%-ным пакетом, можно сделать многое, но, зачастую, такие действия наносят ущерб самому акционеру. Эффективный контроль — возможность участника корпоративных отношений реализовывать возможность контроля без снижения устойчивости корпоративной системы, используя только имеющиеся ресурсы по получению информации, ее обработке и формированию решения . Иными словами, можно удовлетворить свои амбиции, не обладая возможностью эффективного контроля, но за счет своей же выгоды

Экономисты (А .

По мере увеличения количества людей, вовлеченных в систему, предприниматель (инициатор формирования системы), как отмечалось выше, теряет контроль над ресурсами не только потому, что появляются другие участники корпоративных отношений и их ресурсы в системе, но, в большей степени, из-за потери организационных ресурсов

Предприниматель обладает конечными ресурсами — у него есть ограниченные возможности по осуществлению управленческого воздействия (не более 24 часов в сутки, интенсивность исходящего от него информационного потока тоже ограничена), материальные ресурсы, возможности по обработке информации и другие ресурсы

Вследствие системных ограничений, по мере развития фирмы и увеличения количества ее участников, предприниматель вынужден ограничивать удельную интенсивность информационного воздействия на людей, вовлеченных в систему.

Это означает снижение активности и, в соответствии с уравнением (7 .1), при неизменных возможностях влияния (весе УКО), приводит к снижению силы влияния на распределение ресурсов отдельных участников . Поэтому, по мере развития системы, если не предпринимать специальных мер, предприниматель неизбежно будет терять контроль над системой . Следовательно, эффективное управление ресурсной базой компании должно включать: привлечение нужных участников; формирование правил игры, условий оценки и обмена ресурсами; поддержание баланса интересов .

Использование корректно организованных правил, механизмов управления позволяет компенсировать снижение потенциальной возможности контролировать систему — за счет увеличения веса предпринимателя как участника корпоративных отношений .

Имеется еще и другая проблема — возникновение параллельных и побочных информационных потоков: другие уКо и группы участников тоже стремятся к контролю системы . Постепенно такие потоки становятся более значимыми, играют все большую роль учитывая это, необходимо в процессе развития увеличивать возможности воздействия на систему, формируя необходимые организационные механизмы Это, например, может быть реализовано через: создание процедур принятия решений специалистами компании; создание коллективных органов, принимающих решения с учетом интересов собственника (например, совет директоров или комитет совета директоров); разработку и внедрение корпоративных процедур, технологий, принципов организации, определяющих особенности функционирования подразделений; осуществление капитализации нематериальных ресурсов .

На рис . 7 .1 представлена диаграмма распределения уровня влияния учредителей компании и других уКо на процесс распределения ресурсов

на диаграмме видно, что в процессе деятельности влияние лиц, которые создавали компанию, снижается, а влияние прочих участников возрастает определяется это возрастающим количеством участников и объемом передаваемых ими в корпорацию ресурсов . В какой-то момент времени значимость ресурсов прочих УКО превысит значимость тех ресурсов, которые внесли в корпорацию учредители при создании компании . Тогда реальное потенциальное влияние УКО превысит возможное влияние учредителей . Именно с этого момента начинается зона неустойчивого контроля со стороны учредителей и, как следствие, зона вынужденной социальной ответственности корпорации Это означает, что в любой момент времени в компании, которая находится в зоне неустойчивого контроля со стороны учредителей, могут сложиться такие условия, когда реальный контроль может перейти от учредителей компании к другим участникам корпоративных отношений .

Рис. 7.1. Диаграмма изменения уровня влияния учредителей и других участников корпоративных отношений в социально-экономической системе [89, 81]

В момент зарождения компании t0 (до регистрации компании в государственных органах, в момент, когда учредители решают создать компанию) контроль учредителей максимален . В это время они действительно полностью контролируют процессы и ресурсы . Но это единственный момент, когда они это могут делать . Далее, по мере развития событий, количество участников в системе увеличивается, соответственно, изменяются и ожидания, причем в первое время рост ожиданий может быть непропорционален росту ресурсов . В основном до регистрации предприятия количество участников растет за счет формирования персонала предприятия, поставщиков, государственных органов .

После регистрации компании количество участников и, соответственно, их общее влияние на распределение ресурсов увеличивается значительными темпами — за счет прироста клиентов, увеличения количества, качества и специализации сотрудников, за счет вовлечения и установления личностных связей с потенциальными и действующими клиентами, поставщиками, формирования и возрастания роли корпоративной культуры и других факторов . При этом формируется уникальная институциональная среда (посредством формирования корпоративной культуры, внутренних документов, корпоративной политики и стратегии), которая, если не предпринимать надлежащих организационных мер, в еще большей степени делает компанию зависимой от сложившейся структуры участников корпоративных отношений и, соответственно, способствует смещению начала зоны вынужденной социальной ответственности к началу координат . Отдельные участники корпоративных отношений и небольшие группы участников обладают незначительным уровнем влияния, чтобы иметь возможность контролировать систему, для этого им необходимо объединяться, консолидировать свои возможности влияния с другими участниками . В силу особенностей институциональной среды и деятельности, как правило, наибольшим уровнем влияния обладают акционеры компании

В общем случае, организационными усилиями (формирование правил и принципов деятельности, планирование, упорядочение информационного потока, распределение информации в системе, систематизация информации и деятельности, упорядочение бизнес-процессов и т . п . ) можно снизить возможность влияния отдельных участников и/или сформировать барьеры для объединения отдельных УКО в группы, обладающие значительным влиянием . Таким образом субъекты контроля могут снизить уровень рисков потери контроля

По мере развития системы развиваются процессы, которые определяют частичный переход контроля над системой участникам корпоративных отношений от лиц, учредивших компанию . Это, конечно, не означает смену руководства: если субъекты контроля (в рассматриваемом случае — учредители) осуществляют политику, учитывающую интересы наиболее значимых социальных групп при распределении ресурсов компании, их управляющая роль может сохраняться очень долго . Но если политика субъекта или субъектов контроля системы перестанет удовлетворять ключевых участников корпоративных отношений, то, при определенных условиях, они могут перехватить контроль над распределением ресурсов и добиться изменения правил распределения ресурсов системы Это может носить различные формы — шантаж, забастовка, формирование коалиции с государственными или общественными организациями и органами, давление через СМИ и др .

Пока ожидания наиболее значимых групп участников корпоративных отношений удовлетворяются компанией, они не стремятся осуществлять контроль системы, хотя бы потому, что это требует дополнительных усилий . Если же ожидания не удовлетворены, то контроль будет потерян . В зависимости от условий (характеристик УКО, социальных институтов и условий среды) потеря контроля может быть кратковременной, долговременной или постоянной, а также глобальной или локальной (только в одном месте компании или только над одним ресурсом компании)

Возможность перехода контроля может возникнуть неожиданно Это накладывает дополнительные условия на функционирование социальной системы и, соответственно, требует учета и активного регулирования со стороны субъектов контроля . Закономерности корпоративного контроля особенно значимы для случаев отхода собственников от оперативного управления — передачи управления наемному менеджеру Поскольку в этом случае активность принципиально снижается, нужно формировать механизмы, повышающие уровень влияния собственника на компанию — соответствующие институты, механизмы принятия решений, системы сбора и анализа информации, другие элементы

Как мы видим, контроль в корпорации может быть только активным В случае если субъект контроля (например — собственник) вследствие любых причин вынужден снизить свою активность, увеличивается вероятность того, что контроль

перейдет к другому участнику — возникают специфические риски потери (перехвата) контроля в корпоративной системе . соответственно, может перераспределиться влияние на распределение ресурсов корпорации

В общем случае, суммарное влияние всех участников на распределение ресурсов в каждый момент времени равно 1:

(7.5)

На этом основании можно сделать следующие выводы:

1. Кто-то обязательно контролирует деятельность . . Целесообразно проводить анализ сил, имеющих те или иные возможности

влияния, выявлять их активность и, соответственно, определять угрозы потери контроля в корпоративной системе компании . Контроль осуществляется наиболее активным участником или группой. При

снижении активности создаются условия для перехода контроля . Возможность контроля определяется не наличием прав собственности,

но реальным влиянием, зависящим от активности и веса участника в системе . Активные участники корпоративных отношений получают наибольшие

выгоды за счет влияния на процесс распределения ресурсов .

Само понятие «корпорация» происходит от латинского «corporatio», что означает объединение . В российском законодательстве определение корпорации отсутствует и оно используется как бы на обыденном уровне, это означает, что все «знают», что такое корпорация, и дополнительных разъяснений не требуется Однако многообразие функций современных корпораций с неизбежностью порождает и многообразие определений; кроме того, отождествлять понятие корпорации с понятием акционерного общества неверно . Мы рассматриваем корпорацию как особую форму связи между людьми в процессе осуществления ими совместной деятельности

Корпорация (компания) — фирма, организационные особенности которой обеспечивают учет мнений и/или интересов заинтересованных в деятельности фирмы сторон (так называемых стейкхолдеров (stakeholders) или участников корпоративных отношений) при осуществлении управления и принятии решений о распределении ресурсов

Такой характер управления может обеспечиваться, во-первых, вследствие действия определенных социальных институтов — закона, решения собственников, сложившейся культуры и т п или, во-вторых, вследствие использования различных методов и инструментов В общем случае возможно множество форм реализации корпоративности в социальной системе обратим внимание, что признаком корпорации является не организационно-правовая форма, но наличие определенных организационных механизмов . Это могут быть, например, следующие организационные механизмы:

процедуры выявления мнений акционеров (или других УКО) и доведения их до сведения членов совета директоров и менеджеров; процедуры согласования решений с различными участниками; коллективные руководящие органы, обеспечивающие участие представителей определенных групп уКо в процессе принятия решений

одна из характеристик корпорации — коэффициент корпоративности: отношение количества участников обмена, чье мнение учитывается при принятии решений, к общему количеству участников, вовлеченных в процесс экономического обмена:

(7.6)

где Qуч — количество уко, чье мнение учитывается при принятии решений; Q — общее количество уКо корпоративной системы

Коэффициент корпоративности зависит от мнений участников и определяется не организационно-правовой формой, но действующими в корпорации правилами, принципами, определяющими условия обмена (распределения) ресурсов . Таким образом, корпорация представляет механизм вовлечения в бизнес определенных групп участников отношений, в том числе за счет предоставления им возможности оказывать влияние на принятие решений, связанных с распределением ресурсов Вовлекая в систему вполне определенные группы УКО, мы формируем ресурсную базу компании, что, в свою очередь, определяет устойчивость компании, ее потенциал и динамические характеристики

Корпорация — форма компании, в которой внутренние условия настроены на участие множества лиц в управлении . Такую «настройку» могут определять различные факторы, в том числе наличие в системе определенных органов в соответствии с действующим законодательством, специальные процедуры, определенные внутренними, в том числе неформальными, принципами и правилами в результате возникают специфические условия и особенности: необходимость учета интересов различных групп УКО, причем, по мере развития социума, количество таких групп увеличивается и, соответственно, растет коэффициент корпоративности; наличие органов и процедур, обеспечивающих (т . е . делающих не только возможным, но и обязательным) учет мнений и интересов различных участников при принятии решений; множественность субъектов управления — потенциально каждый УКО имеет возможность участвовать в управлении; необходимость баланса интересов участников корпоративных отношений; использование преимущественно мягких инструментов управления, формирующих отношения, которые, в свою очередь, определяют действия

В общем случае любая фирма — корпорация . Но исключительно для решения прикладных задач мы вводим несколько искусственное разделение социальных

систем на корпорации и «не корпорации», по признаку наличия организационных механизмов, обеспечивающих участие различных групп в процессе принятия решений о распределении ресурсов .

специалисты различают также монокорпорации и интегрирующие корпоративные системы . Под монокорпорацией понимается корпоративная система, сосредоточенная в рамках одной компании . То есть это фирма, имеющая соответствующие организационные механизмы

Интегрирующая корпоративная система — это корпоративная система, состоящая из нескольких самостоятельных хозяйственных объектов, в том числе юридических лиц . Эти объекты могут быть самостоятельными либо вследствие территориальной распределенности, либо вследствие существенных отличий их деятельности .

Российское законодательство предусматривает следующие организационноправовые формы хозяйственной деятельности: хозяйственные общества: акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью; товарищества; некоммерческие организации

Предприятия различной организационно-правовой формы могут быть объединены в группы компаний — холдинги или финансово-промышленные группы

Группа представляет две или более компании, связанных хозяйственными отношениями любого рода, обеспечивающими возможность субъекту контроля определять поведение компаний, входящих в группу, и осуществлять их скоординированную деятельность

Возможность может определяться отношениями собственности, хозяйственными связями, договорными отношениями, зависимостью от ресурсов и т п

Дочернее общество — компания, по отношению к которой другое (основное) хозяйственное общество (товарищество) в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения компании в настоящее время нет специального законодательства, регулирующего создание таких систем, но, тем не менее, такие формы определены гражданским кодексом, а также некоторые аспекты создания таких систем регулируются антимонопольным законодательством . Отсутствие специальных законодательных актов не определяет невозможность создания таких корпоративных систем и в настоящее время они играют весьма значимую роль в экономике россии

Помимо этого, корпоративные системы могут быть организованы в форме ассоциаций, союзов, фондов (их создание регулируется федеральным законом «О некоммерческих организациях»), объединений, картелей, пулов, альянсов .

Контроль корпоративной системы может быть реализован в индивидуальной и групповой формах. Концентрация влияния у одного человека определяет возможность осуществлять, при должной активности, индивидуальный контроль над бизнесом

Когда возможности влияния сосредоточиваются в некоторой группе, осуществляющей совместную деятельность, направленную на достижение нужного распределения ресурсов, мы говорим о групповом контроле над бизнесом

Можно выделить также общественный контроль над бизнесом . Государство является одним из значимых участников корпоративных отношений . соответственно, государство, в лице чиновников, может осуществлять контроль над бизнесом .

Бизнес является источником финансовых ресурсов государства . К тому же государство может ожидать, что бизнес еще будет осуществлять дополнительные социальные функции . Например, создание рабочих мест, развитие определенных направлений, реализация специальных программ и т. п . Поэтому государство: во- первых, создает определенную среду деятельности, которая в большей или в меньшей степени способствует развитию бизнеса в стране

Во-вторых, государство участвует в капитале корпораций и через советы директоров продвигает соответствующую политику компаний

Одной из форм влияния на инвестиционную привлекательность компаний является регулирование фондового рынка с этой целью государство формирует нормативные документы, органы, регулирующие деятельность на фондовом рынке В частности, существуют или готовятся такие документы, как федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Об инсайдерской информации», блок антимонопольных законов и др

Предполагается, что деятельность государства и профессиональных участников рынка ценных бумаг приводит к тому, что экономические агенты, участвующие в торговле финансовыми инструментами, соответствуют определенным стандартам, более или менее страхующим участников от их недобросовестных действий

По своей сути действия государства, направленные на формирование и регулирование фондового рынка, это попытка приблизить его к модели совершенного рынка, которая лежит в основе моделей классической экономики Они предполагают, что экономические агенты обладают равной информацией о товарах и других агентах соответственно, государство и сообщества профессиональных участников рынка пытаются регулировать процедуры раскрытия информации экономическими агентами, совершение сделок с использованием инсайдерской информации, качество финансовых инструментов, порядок и формы совершения сделок и др

В результате деятельности государства складываются так называемые национальные модели корпоративного управления, которые точнее было бы назвать «национальные модели общественного контроля над корпорациями, чьи акции обращаются на организованном фондовом рынке наиболее известны американская, германская (континентальная) и японская модели . Они показывают существующие тенденции в формировании систем общественного контроля, но прикладного значения для управления конкретной компанией практически не имеют Подробнее об этих моделях можно прочитать в [3, 58].

Генезис концепций «устойчивости» восходит к моделям 1970-х гг. , в частности к популярным теориям «пределов роста» (the limits of growth) и «устойчивого роста» (sustainable growth) . Создатели проектов глобального развития пришли к выводу, что осуществление политики «устойчивого роста» неразрывно связано с формированием «устойчивого общества» (sustainable society) . Основные представления о таком социальном устройстве были впервые в наиболее полном виде изложены Л . Брауном в его работе «Построение устойчивого общества» в 1981 г. Идеи достижения «устойчивости» стали получать все большее распространение в академической среде . Возросло количество публикаций, посвященных данному вопросу, для его обсуждения начали собираться международные научные конференции .

Концепция «устойчивого роста» в наиболее концентрированном виде в 1987 г. прозвучала в докладе Г. Брунтланд, председателя Международной комиссии по окружающей среде и развитию «Наше общее будущее», на Генеральной ассамблее ООН: «Человечество способно сделать развитие устойчивым — обеспечить ... нужды настоящего поколения, не подвергая риску способность будущих поколений удовлетворять свои потребности» . Этот доклад вызвал определенную дискуссию, и идеи, сформулированные в нем, были положены в основу стратегии развития мирового сообщества, принятой в 1992 г. на Всемирной конференции ООН по окружающей среде и развитию

Все это вызвало обширные дискуссии, работы экономистов, социологов, политологов и, как следствие, возникновение комплексного социального института «Социальная ответственность бизнеса», который пропагандировал следующие поведенческие модели: «Бизнес должен быть ответственным перед обществом»; «Только социально ответственный бизнес — успешный бизнес» .

Поскольку о социальной ответственности стали говорить не только общественные деятели и политики, но и экономисты, обосновывая ее, изменилось и отношение инвесторов . Во-первых, концепция социальной ответственности согласуется с институтами, обеспечивающими развитие популяции — защита потомства (будущих поколений), закрепленных в сознании людей на генетическом уровне Во-вторых, возникла и получила обоснование и развитие связка социальная ответственность — успех, что, в общем-то, нашло подтверждение в обществе, в том числе за счет возникновения тенденции со стороны государства и крупных компаний работать с социально ответственными контрагентами

Обозначенные изменения привели к возникновению и развитию тенденции инвестирования в компании, представляющие социальные отчеты Это, в свою очередь, стимулировало возникновение практики позиционирования социальной ответственности и подтверждение этого отчетами . Само по себе, это объяснимо — есть желание инвестировать в социально ответственный бизнес, возникает и предложение

Представление социальной отчетности потенциальным инвесторам обусловило потребность в их оценке . Соответственно, возникли стандарты социальной отчетности, организации, обеспечивающие подготовку отчетов в соответствии со стандартами, их верификацию, консультирование компаний по организации процесса социальной отчетности

Создаются специальные фонды, инвестирующие в социально ответственные компании, позволяющие неквалифицированному инвестору направить свои ресурсы в социально ответственные компании без излишних рисков и хлопот По сути, возникла целая индустрия, основанная вокруг концепции социальной ответственности бизнеса

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Что понимается под корпоративными отношениями? . Кто такие участники корпоративных отношений? . Что такое ресурсы и как они могут появиться в компании? . Как можно классифицировать ресурсы? . Что такое корпоративный контроль? . Что такое корпорация? . Чем отличаются «корпорация» и «не корпорация»? . Что является признаком корпорации? . Что такое корпоративная социальная ответственность?

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

1. Назовите основные причины потери владельцами материального капитала возможности абсолютного контроля над корпорацией . . Определите, чем контроль как функция управления отличается от контроля,

определяющего взаимоотношения корпорации и ее акционеров . . Сформулируйте основные риски корпоративного управления для каждого

участника корпоративных отношений, учитывая такие параметры, как активность УКО и ресурсная база .